Wandelanleihen / Research

Spezialisten am Werk
Der Geschäftsbereich «Global Convertible Bonds» der Jefferies (Schweiz) AG in Zürich verfügt über ausgewiesene Wandelanleihen-Spezialisten, die unter anderem auch in der Lage sind, Chancen an Märkten mit unterdurchschnittlicher Liquidität zu nutzen. Die zunehmende Grösse des Wandelanleihen-Universums erschwert die Beobachtung des Marktes. Hier kommen bei Jefferies die modernsten technologischen Hilfsmittel zum Tragen; sei es der Zugriff auf die weltweit grösste diesbezügliche Datenbank (JELS), sei es der von Jefferies 1994 ins Leben gerufene «JACI» (Jefferies Active Convertible Index), der permanent verfeinert wird und sich als weltweite Benchmark in diesem Bereich einen Namen schaffen konnte. Dass unseren Kunden jederzeit aktuelle Berichte zugestellt werden und sie sich so einen aktuellen Überblick über einzelne Wandelanleihen, spezifische Sektoren oder den JACI generell verschaffen können, versteht sich von selbst.

Spezielle Dienstleistungen
Die zunehmende Kundennachfrage hat uns dazu bewogen, massgeschneiderte Produkte (z.B. strukturierte Anleihen) zu schaffen und anzubieten. Der Erfolg in diesem Bereich bestätigt uns in unseren Bemühungen, die Kundeninteressen stets in den Vordergrund zu stellen. So haben wir z.B. eine Reihe von strukturierten Wandelanleihen lanciert, bei welchen die zugrunde liegende Aktie jeweils den Marktführer im entsprechenden Segment repräsentiert. Diese «Market Leaders Series» werden wir aufgrund von Kundeninteressen und Marktentwicklungen weiter ausbauen. Bei Emission einer Wandelanleihe durch Unternehmen leisten wir umfassende Beratung und Begleitung. Weil wir die Bedürfnisse aller Marktteilnehmer (Emittent und/oder Investor) genau kennen, können wir letztlich unsere Beratung entsprechend fundiert abstützen. In den letzten Monaten hat Jefferies mehrere Emissionen aus Deutschland und Indien als Lead-Manager auf den Markt gebracht.

Wandelanleihen als Portfolio-Ergänzung
Nach über 10 Jahren der Analyse von tausenden von Wandelanleihen einschliesslich ihrer historischen Preisdaten verfügen wir über genügend zuverlässiges Informationsmaterial, um sagen zu können, wie, warum und wann Wandelanleihen den Wert eines Portfolios steigern. Die auf den weltweit wichtigsten Aktienmärkten und unter den verschiedensten Marktbedingungen gesammelten Erfahrungswerte belegen, dass die risikobereinigten Erträge von Wandelanleihen den Wert von Aktien- und Anleihenportfolios deutlich steigern.
Ein ausgewogenes Wandelanleihenportfolio reagiert entweder auf die Entwicklung am Anleihen- oder Aktienmarkt, je nachdem, welcher von beiden die bessere Performance aufweist. Diese Eigenschaft von Wandelanleihen kann beim Anlageprozess von grossem Nutzen sein, da sie die Bedeutung der Gewichtung von Anleihen und Aktien abschwächt und gleichzeitig den Gesamtertrag des Portfolios erhöht. Durch eine Diversifikation in Wandelanleihen anstatt in Aktien verbessern Anleihensinhaber ihr Risiko-Ertrags-Profil zusätzlich.
Unseren Wandelanleihen-Spezialisten stehen erstaunlich viele Möglichkeiten zur aktiven Bewirtschaftung eines Portfolios offen. Um Mehrwert zu generieren, können sie dabei die traditionellen Techniken der länder- und titelspezifischen Auswahl mit einer auf Wandelanleihen zugeschnittenen Titelselektion und einem entsprechenden Markttiming verbinden. Darüberhinaus verfügen nur solche Spezialisten über die notwendige Erfahrung, um Chancen an Märkten mit unterdurchschnittlicher Liquidität auszunutzen.

10-Jahres-Analyse
Nach über 10 Jahren der Analyse von tausenden von Wandelanleihen einschliesslich ihrer historischen Preisdaten verfügen wir über genügend zuverlässiges Informationsmaterial, um sagen zu können, wie, warum und wann Wandelanleihen den Wert eines Portfolios steigern.
Adrian Hope und sein Team haben Mitte 2003 eine 10 Jahres-Analyse des Preisverhaltens globaler Wandelanleihenmärkte publiziert. Die informative, 28-seitige Broschüre sowie die 2005 erstellte Aktualisierung können kostenlos in Deutsch und Englisch bezogen werden via E-Mail (info@jefferies.ch) oder telefonisch unter +41 (0)44 227 16 00.